Ο Ολυμπιακός μπλοκαρίστηκε επιθετικά στο Μιλάνο και ηττήθηκε με 65-53 από την Αρμάνι. Πάλευε μόνος του στην επίθεση ο Μιλουτίνοφ, είχε περισσότερες λύσεις η Αρμάνι, από την οποία ξεχώρισαν οι Πάνγκος και Μίροτιτς.
1ο δεκάλεπτο
Με τον Μιλουτίνοφ να κυριαρχεί κάτω από την ρακέτα, σκοράροντας έξι πόντους στα πρώτα λεπτά, και κυκλοφορόντας σωστά τη μπάλα, ο Ολυμπιακός ξεκίνησε καλά το μάτς και προηγήθηκε με 11-10. Η Αρμάνι απάντησε με σερί 4-0 και προηγήθηκε με τρεις με καλάθι του Σίλντς (14-11), με τις δύο ομάδες να πηγαίνουν χέρι-χέρι στο σκοράρισμα μέχρι και την λήξη του πρώτου δεκαλέπτου, το οποίο βρήκε την Ιταλική ομάδα μπροστά στο σκορ με 19-17.
2ο δεκάλεπτο
Στο δεύτερο δεκάλεπτο η Αρμάνι μπήκε πιο δυναμικά και ξέφυγε με επτά πόντους με κάρφωμα του Καμαγκατέ (26-19). Ο Ολυμπιακός όμως αντέδρασε και με δύο συνεχόμενα τρίποντα, ένα από τον Κάναν και ένα από τον Γουόκαπ, μείωσε στον πόντο (26-25). Στη συνέχεια ο Κάναν αποβλήθηκε με δεύτερη τεχνική ποινή για διαμαρτυρία και η Αρμάνι προηγήθηκε με τέσσερις (29-25). Αυτό ήταν και ένα από τα κρίσιμα σημεία του μάτς, αφού οι λύσεις στην περιφέρεια του Ολυμπιακού μειώθηκαν ακόμη περισσότερο. Ο Μιλουτίνοφ συνέχισε όμως να κυριαρχεί κάτω από το καλάθι και με πέντε πόντους του Σέρβου συν δύο του Πίτερς ο Ολυμπιακός έτρεξε ένα 7-0 σερί και προηγήθηκε με 32-29 στο ημίχρονο.
3ο δεκάλεπτο
Στο τρίτο δεκάλεπτο ο Ολυμπιακός διατήρησε το προβάδισμα στα πρώτα λεπτά (31-34), όμως η Αρμάνι έκανε και αυτή σερί 7-0 με καλάθια των Μίροτιτς και Πάνγκος και πέρασε μπροστά στο σκορ (38-34). Ο Ολυμπιακός δυσκολευόταν αρκετά στο σκοράρισμα και η Αρμάνι κάνοντας τα βασικά στην επίθεση συντήρησε μια διαφορά των τριών πόντων μέχρι και την λήξη του τρίτου δεκαλέπτου (44-41).
4ο δεκάλεπτο
Στο τέταρτο δεκάλεπτο ο Ολυμπιακός ξεκίνησε με σερί 4-0 και με κάρφωμα του Φάλ ξανά πήρε το προβάδισμα (44-45). Εκεί όμως οι ερυθρόλευκοι κόλλησαν για τα καλά στην επίθεση και η Αρμάνι με ένα επιμέρους σκορ 9-1 ξέφυγε με οκτώ πόντους (53-45). Ο Πάπας με όμορφο καλάθι μείωσε στους έξι (53-47), όμως ο Μίροτιτς με τρίποντο ουσιαστικά καθάρισε το μάτς (56-47) με την Ιταλική ομάδα να αυξάνει την διαφορά στα τελευταία λεπτά, όπου ο Ολυμπιακός δεν μπορούσε να αντιδράσει.